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保险行业人身保险预定利率市场的点评

2022年09月21日 抱子甘蓝财经网

保险行业:人身保险预定利率市场的点评

保险行业:人身保险预定利率市场的点评 更新时间:2010-7-14 0:02:07   投资要点:  定价利率放开以后,传统险的定价可能会高于原来的2.5%的水平,竞争力增强,传统险保费收入将会增加,有助于丰富保险产品结构。传统险产品竞争力增强,销售困难程度降低,可以顺势降低代理人的佣金水平,有效控制单位成本,提高费差收益。  在2.5%的传统定价利率下,大部分时间内传统产品的定价都低于银行定期存款利率水平,保证了保险产品的利差收益。定价利率放开以后,很多公司的定价利率可能会上浮,超过银行存款及债券的收益率水平。一个20年期的保单,如果给予一个3.5%甚至以上的定价利率,一旦遇到经济低迷,在相当长时间内将高于银行存款利率的利率水平,可能会产生利差损。  相比之下,分红险和万能险要灵活得多,分红保险的预定利率、万能保险的最低保证利率不高于年复利2.5%,具有相当好的定价保护。因此,能够保证保费的稳定增长。因此,即使传统险提高预定利率水平,但也很难成为保险产品的主流。  尽管内含价值是对保险股最好的估值方法,但由于这种方法专业性太强,投资者难以深刻理解,另外由于估值的惯性,所以从最近几年保险股的股价走势来看,股价还是完全参考了保险公司的业绩。新会计准则改变了新业务亏损的局面,使新承保业务在前几个保单年度也能在财报中确认利润。保险股的业绩将会有较好的表现,给予保险行业“跑赢大市”的投资评级,首推中国平安,其次中国太保、中国人寿。

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